중국의 석유 제품 수출 쿼터 활용에 대한 우려 속 남아있는 한국 정유사들의 신중한 태도

남아있는 3분기 동안 정제 마진이 약간 개선된 것에 대해 한국의 정유사들은 대체로 만족하고 있지만, 중국의 풍부한 석유 제품 수출 쿼터와 부진한 지역 경제 활동이 전반적인 크랙과 수출 마진에 심각한 위협을 제기하고 있다고 업계 관계자들이 8월 13일부터 16일 사이에 전했다.

아시아 전역의 정유사들은 오랜 기간 지속된 OPEC+의 생산 감축과 중동의 지정학적 긴장에도 불구하고 원유 공급 안전이나 원자재 조달 문제를 거의 겪지 않았다. 그러나 정유 및 석유 제품 판매 측면에서는 높은 인플레이션, 부진한 소비 지출, 그리고 저조한 산업 활동이 지속적으로 마진에 압력을 가하고 있다고 서울과 울산에 기반을 둔 정유사 관계자 및 분석가들이 전했다.

수출 중심의 한국 정유사들에게 가장 큰 우려는 2024년 하반기에 중국의 석유 제품 과잉 공급이 이미 취약한 아시아 석유 제품 크랙과 정제 마진에 치명적일 수 있다는 점이다. S-Oil을 포함한 한국의 주요 정유사 세 곳의 중간유 마케팅 담당자들에 따르면 이 같은 우려가 제기되고 있다.

S&P 글로벌 커머더티 인사이트의 일부인 플랏츠는 3분기 들어 두바이 원유 대비 싱가포르 가스오일 스왑 크랙이 평균 배럴당 17.4달러를 기록했다고 평가했다. 이는 2분기의 16.53달러에서 상승한 수치이지만 1분기의 평균 22.12달러 및 2023년 평균 22.82달러에 비해 크게 낮은 수준이다.

국영 한국석유공사의 데이터에 따르면 한국의 국내 정제 마진은 5월에 기록된 배럴당 5달러에서 8월 첫 주에 7.5달러로 회복되었지만, 1분기에 기록된 15~20달러 범위에 비해 여전히 크게 낮은 상태다.

아시아 지역의 부진한 거시 경제 상황 속에서 중국의 석유 제품 과잉 공급은 지역 경질유 및 중질유 시장에 파괴적인 영향을 미칠 수 있다. 동아시아 전역의 트레이더들은 중국 정유사들이 하반기 동안 수출 쿼터를 얼마나 적극적으로 활용할지에 대해 예의주시하고 있다고 한국, 일본, 태국, 인도의 정유사 석유 제품 거래 및 마케팅 관계자들이 전했다.

중국 정부는 9월에 1500만 메트릭 톤(약 1억 1250만 배럴)의 석유 제품 수출 쿼터를 추가로 배정하는 방안을 고려하고 있으며, 이는 2024년 총 청정 석유 제품 수출 쿼터를 4800만 메트릭 톤(약 3억 6천만 배럴)으로 끌어올릴 것으로 예상된다.

상반기 동안 중국은 1986만 메트릭 톤, 즉 약 86만 5000배럴의 청정 석유 제품(주로 가솔린, 가스오일/디젤, 제트 연료)을 수출했으며, 연말까지 새로운 쿼터 배정이 이루어질 때까지 약 1314만 메트릭 톤의 쿼터가 남아있다.